Earn-Out

Eine Earn-Out-Klausel ist eine Vereinbarung innerhalb eines Unternehmenskaufvertrags.

Sie sieht vor, dass ein Teil des Kaufpreises erst nach Erreichung bestimmter Erfolgskennzahlen zu einem späteren Zeitpunkt, üblicherweise nach dem tatsächlichen Verkauf, gezahlt wird. Diese Erfolgskennzahlen können sehr individuell sein, aber üblicherweise beziehen sie sich auf betriebswirtschaftliche Kennzahlen wie das EBIT und das EBITDA des Zielunternehmens.

Beim Abschluss des Vertrags wird zunächst nur der vereinbarte Basispreis an den Verkäufer überwiesen. Der Rest des Kaufpreises, auch bekannt als Zusatzkaufpreis oder Earn-Out, wird erst dann gezahlt, wenn die festgelegten Kennzahlen erreicht wurden. Dies kann mehrere Jahre nach dem eigentlichen Verkauf erfolgen.

Die Earn-Out-Klausel bietet dem Käufer zusätzliche Sicherheit, indem sie das Risiko mindert, dass sich das Unternehmen schlechter entwickelt als erwartet.